从20世纪90年代中期至2005年前后，其中9个国家的家庭可支配收入差距的基尼系数出现了上升，只是上升幅度有所减缓。

当企业、金融机构出现流动性问题时，中央银行能提供充裕的流动性来保持经济、金融的正常运转。2008年，美国、欧洲出现金融危机、经济危机时，一个共同的特征就是赤字债务飙升，财政风险急剧扩大，即通过财政风险对冲金融风险，对冲经济风险。

财政作为国家治理的基础，在国家治理风险过程中发挥的作用，是把公共风险转化为财政风险，亦即可以作为工具对冲公共风险，财政的这种基础性作用是其他政策手段难以比拟的。收入下降了，如果没有存款，便会引来生活风险。病毒带来的生命健康的不确定性，会导致经济社会各方面的不确定性一同扩散，即引发公共风险。进入 刘尚希 的专栏 进入专题： 新冠肺炎 财政政策 。国外疫情出人意料地变化很大，在这种情况下，国外也出现了因被迫隔离而导致经济停顿、衰退，国际货币基金组织（IMF）预测全球疫情冲击会导致全球经济严重衰退。

因此，我们面对人类社会各种各样的风险时必须权衡，最重要的就是财政风险和公共风险的权衡。此外，疫情期间人们基本生活遇到困难，这就要政府提供救助，有的提供低保，有的发放失业救济，这是为社会主体买单。第一，自2008年以后，欧美长期实行低利率、量化宽松的货币政策。

（后来官方公布的数据一季度为-6.8%） 三、稳定和转型的目标、政策 政策一定要强调目标的直达性，最有效地实现目标，不要弯弯绕，让钱流到其他地方。消费服务业也是中国未来唯一创造新增就业岗位的大类产业。第三，全球产业链的断裂。未来或者现在发展态势已经显现，现代农业也会出现三大趋势：大规模的大农业（东北）、滴灌式工厂化的现代农业以及高品质个性化的定制农业。

全球化退潮是由内部矛盾确定的，2018年我发表了一篇论文，提出美国陷入全球化陷阱的概念。所以标准化产品未来市场一定会向少数头部企业集中。

以上就是今天的分享，希望大家都有收获。这是中国将面临的挑战。3.稳定和转型的政策 ① 转型的方向和新动能 新时代我国社会主要矛盾是：人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾。政策的结构化非常重要。

所以疫情很大程度上导致了消费的收缩。问题2：您刚才提到，我国金融市场，尤其证券市场中，应该对科技型、成长型的企业，多一些融资通道？ 回答：对，现在政府也已经清楚地认识到这点，包括未来的创业板，制度安排也会向科创板靠拢。现在非洲也非常普遍，54个国家中的52个已有确诊病人，未来事态将会更加严峻。股票市场提供的是风险分散的机制，让更多能够承受风险的人去分散承担，通过健全法律制度和政府职能和立场的转变可以有效防范上市公司的坑蒙拐骗行为。

企业层面有两个概念：休眠和破产。② 财政政策 目前数据显示25个省公布了未来几年的投资规划，高达49.55万亿。

其中大都是中间目标，我理解的最终目标是： 第一，稳就业保民生，这个是重心。中国股市长期不振，发行市场经常间歇性停摆，最大的问题是高科技等高风险行业和轻资产行业很难得到资金支持，没有抵押品，银行不会给钱。

未来20年这种趋势仍将延续。当然，最后会有一些企业出问题，央行以及中投公司可以通过购买优先股，帮助有发展前途的困难企业。四、互动环节 问题1：疫情加速产业结构变化，对我国的环保、医疗产业以及战略性等未来产业发展的趋势有何影响？ 回答：疫情冲击，好的方面是会加快中国转型，调整结构。我认为，今年上半年大概率负增长。稳定是快变量，把经济稳下来，现在强调复工和纾困，转型是慢变量。② 疫情对油价的影响 油价最低跌到20美金一桶。

实际上过剩产能的体量相当于世纪初的6-7倍。中央提出了7类新基建，其实现在学者对新基建有疑问。

稳外资呢？短期不乐观，中长期也有不确定性。原来投资固定收益市场的，比如像养老基金、保险基金，都没有办法赚钱。

萧条可能会迟到，但是不会缺席。2006年工业增加值占GDP比例见顶，2010年工业对GDP增长的贡献达到顶点、2012年就业比例见顶、2013年就业的绝对人数见顶。

② 欧美消费市场饱和，将长期萎缩 数据表明，1999年,G7国家人口占全球11.5%，消费占比达67%。汽车和机械设备行业有不少重要的零配件是由海外供货，缺了这些零配件没办法生产和出口。疫情下，个体经济是什么情况呢？ 北大数字金融研究中心2月29日报告，通过支付宝的码商数据得到：全国个体经营户数9776.4万户。银行怎么放款呢？就看有没有抵押品，有抵押的三个领域，比如制造业、房地产、地方政府的基础设施，已经全面过剩。

第二，全球进入慢性萧条期。因此转型方向就是坚持以人民为中心的发展思想，不断促进人的全面发展、全体人民共同富裕。

疫情未来的演变趋势，对经济的影响非常大。第三，海外投资收益并不给美国政府纳税。

这样一来，资源有限的地区允许人口流出，可以提高当地人均收入和人均资源拥有量，对留下来的人是好事。通常在危机中黄金会呈上涨趋势，很难理解这一次为什么下跌。

③ 疫情对经济的影响 第一，造成了消费的收缩。① 贫富的极度分化导致萧条 为什么全球经济很大概率会陷入慢性萧条？根源就是贫富的极度分化，导致最终需求萎缩。同时开发新能源，像风能、太阳能、核能等，降低对矿石能源的依赖。这也造成了产业结构的失衡：重资产产业过重、过剩，轻资产行业发展严重滞后。

现在稳外贸基本上不能指望了。之前政府提出六稳：稳外贸、稳外资、稳就业、稳投资、稳预期、稳金融。

之前智利政府因为财政收入减少，提高4美分地铁标价，就引起大面积骚乱。这种断裂会不会马上就恢复？还需要研究。

第二，导致了生产的中断。高科技同时也是高风险行业，银行存款是老百姓的养命钱，也不能支持高科技。